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美股进入技术熊市A股走向何方?
2020-03-23
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    随着3月12日美股再次触发熔断机制与暴跌,美股全面进入技术熊市。根据美股对熊市的认定,当股指从高位回落20%,即可认定为是进入熊市区域。而至3月12日美股收盘,道琼斯从高位回落的跌幅达到28.46%;标普500从高位回落的跌幅达到26.95%;纳斯达克指数的跌幅达到26.87%,三大股指均已进入技术熊市。

    而3月12日当天的全球股市也是跌声一片。除了美国股市之外,泰国股市、菲律宾股市、韩国股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市、加拿大股市、墨西哥股市、斯里兰卡股市、哥伦比亚股市等也都发生了熔断事件。当天堪称是全球股市“熔断日”。

    面对美股进入熊市,A股走向何方?这无疑是投资者非常关心的问题。那么,A股会走向何方呢?这里首先需要明确的一个观点就是A股不会走向牛市。毕竟此前一段时间,A股市场上牛市的声音不断,吹“牛”者不乏其人。如今随着美股进入熊市,这种吹“牛”的声音可以歇歇了。

    当然,从A股市场近几日的走势来看,尽管美股暴跌,但A总体上表现坚强。如3月12日上证指数下跌1.52%,深成指下跌2.31%;3月13日上证指数下跌1.23%,深成指下跌1.00%。A股市场表现出较强的抗跌性。这实际上,也就是A股市场最近几年的一个特点,那就是随着近几年流入A股市场资金的增多,A股市场逢低吸纳的力量在增强,但追高与拉高的力量却不足。毕竟近几年进入A股市场的机构资金与境外资金都是相对成熟的机构投资者资金,盲目追高并不是这些中外机构投资者的风格。

    A股之所以难以走牛,其实还是估值偏高的缘故,一些吹“牛”者一直拿上证指数的市盈率说事,认为上证指数的市盈率比较具备投资价值,如3月12日上证指数的平均市盈率只有14.28倍。实际上,上证指数市盈率之所以偏低,是因为占权重较大的银行股市盈率偏低的缘故,剔除银行股,A股股票的市盈率根本就不低,如深市三大指数的平均市盈率水平,甚至比美股还要高,而美股却进入了熊市。在这种情况下,A股要走牛,需要足够多的博傻资金来支撑。但随着投资者走向成熟,博傻资金后备不足是显而易见的。

    但A股也不会跟随美股的步伐走熊。美股走熊是因为美股走了11年的牛市,但A股没有这样的辉煌,A股并没有跟随着美股的脚步走牛。所以,美股要走熊,A股没有这样的资本来追随着美股走熊。毕竟最近几年,A股一直就处在盘整的过程中,或者说就是处在熊市的调整过程中,在美股创下了11年漫长牛市的辉煌的时候,A股还在半山腰处徘徊不前呢。所以,尽管美股走熊或对A股走势带来一定程度上的拖累,但也很难从根本上改变A股的走势。就像最近A股的走势,美股暴跌,A股小跌或陪跌,甚至不跌。A股本身并不存在系统性风险,A股投资者没什么可恐慌的,A股没有理由跟随着美股再熊一回。

    所以A股最可能的走势,还是沿袭近几年的盘整市,指数总体涨不了太高,但也跌不了很多,行情总体表现为一种局部性的结构性行情。这种结构性行情一个最大的特点就是,市场总体风险不大,股指涨跌不大,但个股行情活跃。这种结构性行情既保证了投资者在个股炒作上的赚钱效应,也保证了管理层以及上市公司对融资与再融资的需求。这种行情实际上也是在目前中国经济处于低谷时一个相对理性、较为合适的一种选择。在这种行情下,选择好个股,做好个股行情,是投资者成功的保证。

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草根简介


1964年生人,贫下中龙。自由职业者,独立财经撰稿人,财经名博博主,专栏作家。1993年入市,十八年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。2001年通过证监会证券投资分析专业资格考试。已在全国主要证券报刊发表文章数千篇,著有《轻轻松松炒股票》一书。

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